P/E шок!

2022-09-14 02:02:36 Монетарная пружина

Несмотря на сегодняшний инфляционный разгром рынков соображения у меня остаются прежние.

Как мы с Angry Bonds уже говорили не раз: экономикой невозможно управлять монетарно. Это не какой-то там «черный ящик», которому на вход подали низкую ставку и он выдал рост ВВП, а когда перегрелся и началась инфляция, то просто достаточно ставку повысить и все будет хорошо.

Это все сказочки для аборигенов, которые остались на обломках «второго мира» после того как СССР развалился. Никакого отношения к реальности это не имеет и создано лишь для того, чтобы сделать экономики подопытных стран зависимыми и не состоятельными. Такими чтобы можно было им в случае чего в одном месте перекрыть краник и уже через месяц любое правительство там сверг бы озверевший народ.

В реальности экономика не работает как черный ящик. Там необходимо долгосрочное планирование, KPI, глобальные цели, рынки сбыта, стратегические партнерства и развитие стратегичесеких отраслей и резервов. Да-да. Та самая плановая экономика, но конечно же в симбиозе с рыночной.

Так вот когда на сцене американских элит после развала СССР появились глобалисты, стартовавшие жесточайшую монетизацию американской экономике, благодаря чему сначала накачали себе из экономических руин потенциальную сверхдержаву в лице Китая, а потом еще и занялись принудительным впихиванием всем зеленки и ВИЭ, вот тогда то кажется, что они и сами поверили в свой рецепт для аборигенов с черным ящиком и ставкой на входе.

ФРС печатал деньги и имел низкую инфляцию потому что:
1. В Китае постоянно росла производительность труда с крайне низкими стандартами социального обеспечения трудящихся. Китайский ширпотреб постоянно дешевел, что позволяло не перегревать потребление.

2. На руиных СССР был установлен неоколониализм, который позволял получать очень дешевые ресурсы. Что также остужало экономику и понижало себестоимость производства тех же китайцев.

3. Дешевая образованная рабочая сила из тех же руин СССР и необразованная из руин Южной Америки при уничтожении внутренного производства (ржавый пояс, Детройт и так далее), когда сами американцы остались без работы и сильных профсоюзов. Таким образом несмотря на рост производительности труда, начиная с 90-ых зарплаты в стране не росли.

Стоит выбить хотя бы один из трех этих столпов из под ног, как инфляция тут же станет заметной. А если выбить 2, то она превратится в катастрофу.

Пока мы находимся в промежутке от заметной к катастрофе.

И я сомневаюсь конечно, что мы к этой катастрофе придем. Скорей Европу теперь по примеру СССР обескровят и высосут все соки.

Но давайте посмотрим на рынки. Ни крипта, ни Насдак, ни SP500 не упали разгромно. Да просто тяжелый красный день календаря и не более того.

Денег в системе по-прежнему горы. Баланс ФРС за 4 месяца QT сократился лишь на 1.5%. Никто не собирается распродавать активы. Во первых деньги перекладывать особо некуда, во вторых все понимают что ФРС переобуется.

Сейчас ставка уже высокая. В прошлых циклах борьбы с инфляцией ее необходимо было сделать выше инфляции, чтобы побороть.
Правильно читать это так: сократить ВВП настолько, чтобы все испугали и начали с ужасом думать о потреблении.

В текущих условиях при повышении ставки инфляция конечно будет падать. Думаю встретились они бы где-то на 6%. То есть ФРС нужна ставка 6.5%.

Это в общем то самоубийство для всего долгового рынка. При условии что такая ставка простоит 3-6 месяцев. Это значит смерть рынка ипотеки и корпдолга с ворохом зомби компаний. Абсолютный разгром, на который не может пойти ФРС.
И ведь все это происходит еще и при беспрецидентном сливе SPR в рынок, который обнулится примерно через 1.5 года и тогда любой арабский шейх сможет указывать американцам как им дышать и можно ли вообще это делать.

Американцам требуются структурные решения в экономике. Им нужна дешевая энергия, примирение с Китаем и очередная стимуляция притока рабочей силы в страну.

Им обязательно необходимо это сделать в ближайшие 6-9 месяцев. Иначе Пауэл и правда доведет до 6.5% и все рухнет.

(продолжение ниже) Открыть/Комментировать

2022-09-08 03:52:20 Я кстати, покупал Эфир лесенкой в диапазоне 1к-1.2к. Если вернется туда, то буду покупать еще.
Американский IPO для нас теперь весьма рискован, а вот с криптой, которая по сути те же яйца только в профиль, баловаться можно совершенно спокойно.

@peshock Открыть/Комментировать

2022-09-08 03:52:20 С ретроспективой рынка IPO понятно, а что будет в ближайшем будущем?

На мой пост про то почему современный рынок IPO мертв один из подписчиков заявил, что описать прошлое любой дурак может. А ты скажи что будет!

Отчасти он прав. История это конечно очень интересно, но от прогнозирования будущего гораздо больше практического толку.

Но люди часто забывают, что все это прогнозирование и строится на тех самых выявленных ретроспективных моделях и закономерностях)

Так что будет с рынком IPO в ближайший год два?

Возвращаясь к моему прошлому посту мы точно знаем что сами бизнес-модели «молодых и перспективных бизнесов» не изменятся. Это будет все тот же шлак с продажей рубля за 90 копеек.

Причины я описал в прошлых постах, но дам вам здесь еще.

После Второй мировой ВВП США занимал 40% от мирового. Не мудрено, когда почти всю остальную промышленность по миру разнесли в щепки и целыми кроме тебя остались Канада, Австралия и Южная Америка, где промышленность не сказать что ранее процветала.

В дальнейшем до 90-ых годов рост рынка американских акций имел корреляцию с ростом ВВП. То есть растет экономика - растет стоимость ее фондового рынка. Все просто и закономерно.

После же развала СССР корреляция сломалась. Началась глобализация и «монетизация» американской экономики. Доля в мировом ВВП сократилась вдвое с 40% до 20%. А весь рост рынков стал напрямую зависеть от печатного станка. Чем больше и дольше он печатает, при сохранении низкого уровня инфляции, тем больше растет фондовый рынок.

Точно также печать денег закономерно напрямую влияет на выручку и прибыли компаний.

Так что весь американский фондовый рынок прямо управляется ФРС. А ВВП и прочие макрозакидоны становятся вторичны.

То есть правильные стимулы сломались и больше не работают. Впредь работают только искаженные (монетарные).

Это значит, что рано или поздно печать ФРС возобновится. Просто не может уже экономика США существовать при таких высоких ставках долгое время. Это как Европа и цены на газ. Полгодика-год потерпеть можно, а дальше земля буквально начнет уходить из под ног. 2018 год это уже показал.

Все прекрасно понимают эту систему стимулов и никто менять качество бизнес-моделей не планирует.

Значит «денежный прилив» снова поднимает на поверхность мусор в виде глубоко убыточных компаний, «рассчитанных на взрывной рост».

Потенциальные цифры роста рынка и трешовости бизнес-моделей его представителей зависит от того как долго будет происходить новая печать, какие у нее будут объемы и как долго удасться удерживать инфляция в неких приличных рамках.

Последний цикл ужесточения мы прошли в 2018 году. Тогда большие it-гиганты, они же голубые фишки, потеряли 30-40% своей капитализации, а рынок IPO был практически разгромлен. Не так плохо как сейчас и тем не менее он был скорее мертв, чем жив.

На разгон до впечатляющих народ иксов потребовалось аж 3 года и невероятная по объемам печать.

Сейчас же по прежнему огромная масса денег бродит по рынку. Посмотрите на крипту. По факт все это на 95% бесполезный мусор и в рамках творящегося финансового апокалипсиса там не должно было остаться камня на камне. также как было в период с 2016 по 2018 год.
Но он держится. И держится очень даже неплохо.

Это значит что для перезапуска крипто-IPOшного безумия нужен не такой уж сильный монетарный толчок. Буквально факт начала понижения ставки + хоть какое-то QE.

Так что новая печать рано или поздно начнется, а вслед за ней и очередное движение по прямой риск-прибыль в сторону спекулятивного треша.

И в новой стадии бизнес-модели бизнесов, выходящих на IPO, будут еще более безумными (общая деградация системы), но люди будут брать. А иксы постоянно где-то мелькать.

Когда-нибудь все это безусловно закончится как и империя голландцев, гульден как мировая резервная валюта, их ост-индийская компания и величайший пузырь цветочных луковиц. Но думается мне произойдет это как-нибудь потом и позже.

Пока американцы в очередной раз выкарабкиваются. В этот раз за счет коллективной Европы.

А значит треш-стартапам с мультипликаторами в P/S = 1000 в ближайшее время быть. Твердо и четко! Открыть/Комментировать

2022-09-07 04:40:36 Сейчас инвесторы были бы счастливы вложиться в IPO каких-нибудь нефтегазовых компаний, но Байден настолько постарался со своей зеленой повесткой, что они фактически исчезли как класс.
Также были бы интересы производители удобрений, продовольствия, оружия, полупроводников. Но их просто нет. Им с их стабильными бизнес-моделями было просто нечего делать на том рынке 2021 года. Они не были интересны домохозяйкам, которые с вытращенными глазами бегали по моим чатами и кричали: «чего вы тут обсуждаете свой курс доллара с Газпромом? Там в SPACах и IPO такое! Люди иксы за месяц делают!».

Что ж. Сделали... Банки андеррайтеры. А домохозяйки наверное в пылу инвестирования продали свой RAV4 ради таких небывало доходных инвестиций

@peshock Открыть/Комментировать

2022-09-07 04:40:36 За примерами проявления всех этих негативных явлений далеко ходить не надо. Деградацию бизнес-моделей под весом избыточной ликвидности мы увидели на примере пузыря доткомов (лопнул в 2001), когда просто под красивое доменное имя собирались десятки миллионов долларов. Но тогда пузырь довольно быстро лопнул, проучил многих и он не возвращался аж 10 лет, заставляя фаундеров делать стабильные бизнес-модели. Именно в этот период были заложены все известные нам мировые it-гиганты. Можете проверить дату основания и временной отрезок их становления.

Но если с бизнес-моделями в последующих период после пузыря доткомов дела обстояли неплохо, то вот с деривативами катастрофически. Их бесконтрольный рост и отсутствие регуляции привели к всем известному ипотечному кризису (долговой рынок) 2008 года.

Каждый из лопнувших пузырей заставлял печатать все больше денег, чтобы затыкать долговые дыры, что еще больше усугубляло ситуацию как с бизнес-моделями, так и с рынками долга и деривативов.

Бизнес-модели из года в год становились все более настабильными и зачастую откровенно тупиковыми (как, например, Uber), корпоративный долг необоснованно низкодоходным, а деривативы пугающе огромными.

Когда в 2019 году казалось, что хуже уже быть не может всего через год мы получили 2020 и великую пандемийную печать денег. Крайне редкое сочетание дешевых цен на сырье (низкая инфляция) с огромным объемом ежемесячного генерируемой ликвидности, что выкрутило на максимум отрыв рынка капитала от реального бизнеса.

На рынке IPO со средней бизнес-моделью на уровне мусорной и даже скорее мошеннической появился огромный объем денег. Что повлекло за собой банальные спекуляции воздухом. На пике все это представляло из себя лишь схему памп энд дамп. На сборе заявок устраивали ускуственную давку с аллокацией, затем короткий памп организаторов на старте, чтобы показать дефицитность предложения и мгновенные иксы. Дальше обвал и в лучшем случае боковик.
Главное чтобы колесо продолжало крутиться и народ как бешенный перекладывал свои денежки во все новое IPO, благодаря чему главными бенефициарами всего процесса выступали банки-андеррайтеры, которые забирали себе со всей этой вечеринки основной гешефт ничем не рискуя.

Точно такую же тему к слову проворачивали и в криптовалютах, где бенефициаром уже выступали криптобиржи, NFT-маркетплейсы и аффилированные с ними лица.

Теперь откуда взялись SPAC и почему в них вкладывали бабосики? Все очень просто. Это попытка вырвать кусок от пирога банков-андерратеров, которые заберали себе огромные проценты ничем не рискуя. К тому же это еще и дериватив-пустышка. Деньги собираются под то что эта «кубышка» выкупит в будущем «перспективный» стартап и позволит ему тем самым оказаться на бирже в обход банков андеррайтеров. Для вкладчиков же это вроде как было шансом обойти ограничения банков-андеррайтеров по аллокации и влететь в «перспективный IPO» без каких-либо ограничений. В общем дериватив на бизнес с максимально всратыми бизнес-моделями, который запустили лишь потому что отряд жаб решил укусить отряд гадюк)

Когда же в 2022 году денежный прилив сменился на отлив, мы увидели кто купался голым. Оказалось что практически все. Таким долгим был этот прилив, что купаться голым стало нормой.

Поэтому тот факт, что рынок IPO умер не столько связан с сокращением ликвидности от ФРС (денег по прежнему ОЧЕНЬ много, посмотрите как крипта держится) сколько с тем, что вкладываться просто некуда. Начавшаяся рецессия и сокращение потребления привели к тому что те всратые бизнес-модели что были превратились уж совсем в смехотворные и бессмысленные. Рынок переживает очищение.

(продолжение ниже) Открыть/Комментировать

2022-09-07 04:16:59 Основная проблема подобных сдвигов в искажения действительности. В физическом мире компаний, которые готовятся к выходу на IPO просто нет таких оборотов, прибыли и перспектив роста, чтобы оправдать вложение в них объема денег равный тому что адекватно для голубых фишек.
Таким образом мультипликаторы бизнеса становятся оторванными от реальности.

P/E = 20 это очень много для начинающего и пока еще не стабильного бизнеса и P/E = 40 тоже много, а P/E = 60 это совсем дичь. Но когда инвестор из года в год видит, что эти средние мультипликаторы рынка не обваливаются, а только растут, то он с этим смиряется и начинает считать новой нормой (присказка-маркер того что рынок сломался).

Дальше в силу вступают 2 самых страшных последствия подобного вытеснения мировыми ЦБ капитала в сторону больших рисков:

1. Деградация бизнес-моделей. Запустить стартап с хорошим показателями роста при убыточной экономике в разы проще создать компанию уровня голубых фишек.
При этом в этой «новой нормальности» вы как фаундер компании получите такие же деньги за продажу своего бизнеса. Все это нереально пампит венчурный рынок. То самое безумие силиконовой долины 1995-2001 годов и 2010-2021.

При удачном стечении обстоятельств фаундер компании может за 3-4 года стать долларовым миллиардером с нуля (буквально от статуса бомжа). В случае же старой модели на это потребовалось бы 15-20 лет. То есть в старой модели на то чтобы попробовать стать миллиардером у вас было дай бог 2 попытки в жизни. В случае новой модели вы можете пробовать до 10 раз. Что сильно ускоряет процессы (фаундеры не охотно пытаются спасать бизнес, если он не полетел с первой-второй попытки).

При этом инвесторы готовы вкладывать в то что растет, но не зарабатывает (продавать рубль по 90 копеек), потому что на рынке достаточно примеров когда это срабатывает и дает очень высокую доходность (Google, Facebook, Netflix и так далее).

Это очень сильно меняет мотивацию фаундеров по созданию своего бизнеса. Теперь ищутся не рабочие (прибыльные) бизнесм-модели, а гарантирующие максимальный рост (оборотов, а зачастую и просто пользовательской базы с нулевым оборотом). Концентрация на привлечение венчурного капитала, а не кредита.
Что опять же сильно меняет подход к бизнесу. Венчурные капитал не страшно потерять. Прогорели? Ну и ладно. Возьмем новый и попробуем еще раз. С кредитом же это не работает. Во первых кредит просто не дадут под строго убыточный бизнес, во вторых один раз хорошенько провалившись доступ к дешевым кредитам ты больше не получишь.

В итоге начинающий бизнес с новой работающей бизнес-моделью, который должен выходить на биржу заменяется на бесконечное число «попыток роста» с гарантированно убыточной экономикой на несколько лет. И чем больше рынок находится в таком состоянии тем больше становится срок средней прогнозируемой убыточности этих бизнесов.

Качественный молодой растущий бизнес практически перестает существовать как класс. Этому еще и способствуют голубые фишки. У них становится так много денег, что они готовы выкупить все с мало мальски работающей бизнес моделью или технологией еще на этапе задолго до IPO.
Как итог голубые фишки просто замыкают эту схему выступая ситом, которое не выпускает любой реально перспективный бизнес на IPO. Они просто поглощают его гораздо раньше. При этом создавая негативные эффекты монополизации в реальном бизнесе.

2. Деривативы. Избыточная ликвидность на всех уровнях фондового рынка создает потребность в спекулятивных деривативах. Не полезных таких как поставочные фьючерсы на сырье или опционы на банкроство, а просто инструменты дающее плечо на рынок, в котором и так нет фундамента. С помощью них можно создавать волатильность, легко разгонять и демпинговать активы. А еще замечательно грабить простодушных физиков как на шортсквизах, так и на лонгсквизах. Причем в рамках даже одной недели.

С помощью деривативов можно выжимать доходность в тех местах, где без них она не существует. Например, на убитом центральными банками долговом рынке. Чем дольше печатают деньги, тем страшнее становятся конструкции деривативов.

(продолжение ниже) Открыть/Комментировать

2022-09-07 04:09:55 Почему рынок IPO сейчас мертв и разлагается?

Тут коллеги Spydell и Angry Bonds подняли тему того, что рынок капитала в США перестал работать.

Цитата:

«С января по август 2022 совокупный объем IPO на американском рынке составил 5.1 млрд долларов по сравнению с 105.5 млрд за аналогичный период в 2021 году (падение более, чем в 20 раз)».

Так что все это значит?
ФРС забрал всю ликвидность, поэтому IPO больше не достанется? Рынок венчурного капитала и первичных размещений мертв? А куда тогда делись все те триллионы что печатал ФРС? Физически же их никто с рынка не убрал. Да экономика США чувствует себя сейчас не лучшим образом, но о глубоком кризисе там пока говорить рано.
Полгода спада ВВП и инфляция около 10% это пока еще не аналог конца 1970-ых и не 2008 год.

Думаю здесь правильно рассматривать эту ситуацию со структурной точки зрения.

Что из себя представлял рынок IPO в 2021 году и почему там появились SPAC (компании пустышки торгуемые на бирже, задача которых купить перспективный стартап на собранные деньги)?

Чтобы это лучше понять надо разобраться с тем как вообще работает капитал. А работает он ориентируясь на 2 простых переменных: риски и прибыль. Понятное дело что самые большие деньги будут обитать в месте с наименьшим риском (долговые инструменты и в первую очередь госдолг), дальше двигаясь по кривой риск-прибыль пойдут голубые фишки, просто компании торгующиеся на бирже, выходящие на биржу (IPO), венчур, криптовалюты и прочие безобразия.

При всем желании деньги пенсионных и страховых фондов не могли бы лезть в венчур, IPO и криптовалюты. Просто потому что это создало бы дикую нестабильность на финансовых рынках. Огромные объемы денег хлынули бы в очень маленькие емкости, которые бы тут же расперло, они максимально оторвались бы от реальности и в итоге лопнули. Собственно поэтому законодательно практически во всех странах обычно запрещено крупным системообразующим фондам лезть в высокорискованные активы.

Но все это конечно в идеальной системе (сферический конь в вакууме). В реальности же дикие дефициты бюджетов развитых стран привели к практически бесконтрольной печати денег, являющихся резервными валютами.

Рынок долга, естественно, ответил на это дикими распродажами и повышением процентных ставок. Но у Центробанков был козырь в рукаве: контроль кривой доходности. Все ЦБ развитых стран откупают госдолг своих стран, не давая доходности сильно взлетать (в Европе и Японии вообще добились отрицательных ставок).
Иначе не получится крутить бесконечное колесо перезаймов самих же у себя. Околонулевые ставки госдолга тянут за собой такие же мизерные ставки уже и в корпоративном долге.

Хронический дефицит бюджета привел к тому, что рынок долга в развитых странах умер как таковой. Там невозможно ничего заработать, а теперь уже и сохранить. Там не то что реальный ставки отрицательные, там и номинальные на 2021 год были отрицательными.

В итоге капитал вынужден смещаться дальше по кривой риск-прибыль. Происходит буквально тектонический сдвиг. Огромные объемы капитала сдвигают на следующую ступень риска. Там где места для него фактически нет. В голубые фишки уходит то что должно было размещаться в корп долге и госдолге развивающихся стран. В акции второго эшелона поступает то что должно было уместиться в голубых фишках, в IPO уходят объем акций второго эшелона и так далее.

Причем с каждым новым раундом QE и все более жесткого контроля кривой доходности (например уже не только в госдолге, но и в ипотечных облигациях) происходит очередной тектонический сдвиг. В итоге к 2021 году в IPO оказывается объем денег, который в 2011 году должен был лежать в голубых фишках.

(продолжение ниже) Открыть/Комментировать

2022-08-22 19:51:05 Кстати, о новости с анонсом от Дурова по продаже адресов Телеграм как NFT в TON.

Лично на мой субъективный взгляд сила интеграции в такую мощную соцплатформу как Телеграм многофункциональной крипты с адекватной ценой микротранзакций это фактически и есть тот самый web 3.0 про который говорят.

Я сам зимой помогал чувакам пилить сервис под TON для Телеграм, который должен был весьма разнообразить жизнь этого канала. Правда, когда фонда в РФ умерла и вслед за ней канал встал на паузу, то это стало временно не актуально.

Но теперь я снова к этому вернулся. А тут еще такие анонсы от Паши.

Понятно, что в крипте всегда огромные риски, но тут мне хотя бы нравится ее фундаментал. Это реально то чего чертовски не хватает современным соцсетям.

Если бы у Цукерберга не поехала крыша после 2015 года, то он бы сам уже давно это запилил, а не эти его говнометаверсы.

@peshock Открыть/Комментировать

2022-08-22 00:39:11 Апдейт по моему любимому убыточному IPO-скаму Peloton

После падения стоимости акций компании на 90%+ от пика, деньги у убыточного бизнеса подошли к концу.

Peloton:
1. Сократит почти 800 сотрудников;
2. Повысит цены на продукцию;
3. Закроет значительное число своих офлайн магазинов.
4. Переведет на аутсорс доставку, сервисное обслуживание клиентов и техподдержка.
6. Стоимости подписки на контент (видосы с сайкл-тренерами) будет повышена с 5 до 44 долларов в месяц.

Проводит все это антикризисный менеджер Маккарти (бывший исполнительный директор Spotify и Netflix), который пришел в компанию в февраля (как раз когда все покатилось в ад). Видимо основные акционеры все таки хотят попытаться спасти этот пузырь.

Тогда же в феврале компания уже уволила почти 3 000 сотрудников. Также в рамках сокращения компания откажется от собственного производства оборудования на Тайване.

Peloton пытается реструктуризировать свой долг на 800 млн долларов и получить при этом еще один такой же кредит на ту же сумму. Текущая динамика денежного потока компании «переварит» эти деньги всего за полгода (сейчас компания теряет по 400-500 млн. в квартал).

Немного ретроспективы
Компания очень хорошо попала со своим продуктом в период карантина, когда всех отправили по домам. Продажи реально поперли. И тут компания начала привлекать инвестиции/кредиты для роста.
Реклама велотренажеров Peloton заполонила американское телевидение и интернет. Они стали постоянно упоминаться в поп-культуре (фильмах, сериалах, юмористических шоу). Сначала это были нативные размещения, но затем велотренажеры Пелотон превратились в часть культуры.

Попадание в тренд, огромный спрос, куча напечатанных денег и бешенный рост акций после IPO заставили компанию делать необдуманные поступки. Привлеченные деньги стали тратить на увеличение производства великов (в итоге перестарались), генерацию контента, рекламу, маркетинг, расширение штата, создание своей службы доставки, техподдержки и сервисного обслуживания, открытие своих офлайн магазинов.

В парадигме той рыночной обстановки, когда принималось это решение, все выглядело вполне логично. Амазон много лет был убыточным и ничего. Убыточным тогда было быть модно. Ведь главное рост и он у компании действительно был.

Но затем все разбилось о реальность. Как только ФРС всерьез дал понять в начале 2022 года, что остановит станок и начнет повышать ставку как вся магия развалилась. Американцев отправили на работу, отменили практически все вертолетные деньги. Спрос начал катастрофически падать. Американская экономика вошла в рецессию. А там еще и украинский + тайваньский кризис случились.

Почему я так много пишу в канале об этой компании? Мой одногруппник трудился в ней некоторое время. По его рассказам это была просто невероятных масштабов пирамида, где почти все было фикцией либо сверхнеэффективным расходованием средств.

Для меня она всегда была маркером рынка IPO/SPAC и тем что должно сдохнуть в первую очередь на спаде.

Вывод
На текущий момент компания имеет: падающий спрос, резко повышает цены, сокращает «приятности»/удобства для клиентов. То есть хочет продавать дороже менее качественный продукт на падающем. При этом еще до всех этих нововведений компания уже имела отрицательную прибыль в размере трети всей выручки.

Что будет с Peloton? Очевидно он в скором времени умрет. Смерть может быть не буквальной и компания вполне может быть перепродана тому же Amazon, но уже очевидно для тех кто инвестировал в нее в 2020-2021 годах это разлагающийся труп.

Услышал сегодня занятное выражение «американская долина пирамид». Так вот похоже самая гротескная из них в виде IPO/SPAC уже умерла и ей осталось только окончательно разложиться.

Как думаете что будет следующим на очереди?

@peshock Открыть/Комментировать

2022-08-18 23:04:50 Когда пытаешься торговать российский рынок этим летом)

@peshock Открыть/Комментировать