2023-03-15 11:40:18
JPMorgan заставил ФРС врубить станок, чтобы поправить свой собственный баланс?
Ну, пожалуй, это самая складная байка. Только вот опять же история с SVB не закончилась только на нем. Как вы знаете пошли сыпаться другие региональные банки и в целом все могло и еще может закончиться серьезным банковским кризисом.
Разве такие риски того стоили?
К тому же пока ФРС избрал крайне сдержанную политику и о новых вертолетных деньгах с нулевыми ставками речи нет.
То есть на самом деле вероятнее всего на эту весну тот же JPMorgan получит комбинацию перманентного и не проходящего банковского кризиса в США, а также по прежнему высокую инфляцию из-за которой ФРС будет продолжать пытаться держать высокую ставку.
Это вообще по сути худший сценарий из возможных для бизнеса крупного банка.
Поэтому мое резюме по всем этим теориям в том что никакого контролируемого спуска нет.
Есть один простой, как 3 копейки тренд: в до ужаса закредетованной экономике, с крайне низкой экономической эффективностью этого кредитования и аппаратом ИВЛ в виде околонулевых ставок вдруг решили бороться с инфляцией по методичкам МВФ рекордным по скорости ужесточением ДКП.
Результат у этого крайне предсказуемый: чем дольше это будет продолжаться тем большие структуры будут схлопываться, что в конечном итоге приведет к неконтролируемому финансовому заражению. Когда даже стабильные и крепкие бизнесы получат пробоину из-за махинаторов упавшими первыми.
Ну и как можно было контролировать падение FTX или SVB? С точки зрения любой науке об управлении вам необходимо было просчитать всех держателей депозитов в этих структурах, а также всех кто дал им деньги. Дальше посмотреть на то какую пробоину они получат в свою очередь. Потом по цепочке смотреть на кого завязаны уже они и так далее. И самое главное тут не учитывается общий сантимент рынка от всего этого.
Понятно, что есть финансовая пропаганда, налаженная в США ничуть не хуже чем военная и тем не менее.
FTX и SVB были слишком велики, чтобы контролируемо их обрушить.
Потому никакого высокоинтеллектуального контроля нет. Есть довольно хаотичные действия Пауэла, Байдена, а также тараканчиков на пару уровней ниже, которые постоянно пытаются что-то там себе урвать, пусть даже создавая при этом игру с отрицательной суммой для всего рынка в целом. Это ведь яркий пример «трагедии общин» из теории игр.
И вся эта хаотичность приведет лишь к одному: Пауэлл сейчас начнется метаться (вернее уже начал) между стабильностью фин системы и пирамидой долга (она же проблема инфляции). В итоге мы получим:
1. Огромную волатильность на рынках со сменой сантимента внутри недели с «всех бросили» на «всех спасут, тарим Бетховен!».
2. Сохранение инфляции сильно выше 2% и при этом уже стабильное падение ВВП (или как минимум не растущий).
3. Перманентный банковский кризис, когда никто никому не будет доверять и что-то будет падать каждые пару месяцев на очередном бегстве вкладчиков (сантимент будет все менее контролируем фин. пропагандой).
@peshock
5.3K viewsedited 08:40
P
