P/E шок!

2021-05-04 21:42:39 Рыночек решили хорошенько остудить

Министр финансов Джанет Йеллен прямо заявила сегодня, что «процентным ставкам, видимо, придется немного подрасти, чтобы предотвратить перегрев нашей экономики». А бабуля в бытность своего руководства ФРС была ярым сторонником максимально низких ставок.

Тут стоит отметить, что не понятно, о каких конкретно ставках идет речь. О всем комплексе или отдельных? О рыночной доходности трежерис, более широкого спектра облигаций или только самой ставке ФРС?

Но как бы там ни было, новость это, конечно, негативная для текущей цены акций (дешевых денег станет поменьше).

Теперь надо смотреть, как на это прореагируют в Европе. Ведь все ЦБ связаны. В четверг должно быть заседание Банка Англии. Возможно, эти ребята первыми начнут поджимать гайки (сокращать QE), тогда и Пауэл (текущий глава ФРС) может вслед за ними изменить свою риторику отрицания инфляции и резко ломануться все ужесточать.

Собственно, на этом индексы сегодня и падают. Не будем забывать еще и про налоговую программу Байдена, которая еще не в ценах.

Два этих фактора по совокупности фактически уничтожат все стероиды рынка, которые за 4 года своего правления организовал Трамп.

Казалось бы, теперь дорога только на дно и ликование Васи Олейника с его шортами еще с февраля 2020.

Но я бы так не спешил:

— Доходность десятилетних трежерис отреагировала на эти новости снижением (график внизу поста). Значит, ужесточение КДП уже было в ценах? Значит то, о чем говорили все банкиры (всплеск инфляции будет временным) по-прежнему считается консенсусом? А значит весь негатив от ближайшего ужесточения этого самого КДП уже в ценах и рынок акций просто чрезмерно паникует. Мы уже видели это в начале года.

— ВВП США рекордно растет в первом квартале этого года (больше 8%) и вышел на траекторию уверенного роста. А если экономика растет, то и фондовый рынок в любом случае рано или поздно последует за ней.

— Торговая война (еще одно детище Трампа) затихла. Уже нет такой открытой конфронтации, что также может позволить быстрее разгонять мировую экономику, на которой США прекрасно зарабатывают, экспортируя свою инфляцию.

— Налоговая реформа Байдена постоянно корректируется и возможно, что не будет такой уж страшной для прибыли компаний. Американцы уже не раз реформировали свою налоговую систему, чтобы вернуть производство обратно в страну и заставить богатых платить больше, но раз за разом у них получалось ровно противоположное.

Резюме: Есть старая биржевая поговорка: продай в мае и возвращайся в сентябре (по статистике рынки слабо растут летом). Но в прошлом году это почему-то совершенно не работало . И наоборот, в мае было много вкусных цен. С текущим паниксейлом в ближайший месяц может открыться много интересных возможностей для дозакупа или входа в рынок.

Как обычно, критика моего мнения в комментариях приветствуется.

@peshock Открыть/Комментировать

2021-05-04 18:01:08 У меня Эфир куплен еще на $1600. Так что по методу «позвольте себе быть богатым» я сегодня фиксанул 50%.

Но опять же, если вы хотите придерживаться стратегии ставить против своего мнения и Эфир вам не нравится, то можно покупать хоть сейчас. Идеальную точку для входа все равно невозможно найти и вся эта спекулятивщина может продолжить делать иксы.

Мне тут за рекламу платили dogecoin'ом пару недель назад по цене $0,25. Уже тогда это казалось каким-то перехаем.

Год назад я бы его просто продал и забыл как страшный сон. Но в связи с обновленной стратегией инвестирования я решил его оставить и добавить в тот самый портфель против своего мнения.

Сегодня, когда я собрался фиксировать 50% в связи с удвоением цены, пока суть да дело, цена выросла уже на 110%

В общем, главное - участвовать в этом на деньги, которые вам не жаль. Поскольку музыка может перестать играть в любую минуту.

Ну и заходить лесенкой хотя бы с 3-4 точками входа. И дальше уже от средней цены считать точки для фиксации прибыли.

@peshock Открыть/Комментировать

2021-05-04 17:36:39 Эфир сегодня улетел в космос

При этом Биткоин стоит, как вкопанный. Видимо, большой объем институционалов убил в нем присущую крипте волатильность. Он больше не в моде?

Так что теперь спекулянты решили пампить вторую по значимости монету. Вокруг нее пока меньше хайпа и никто ни из компаний, ни из публичных лиц не заявлял, что закупил ее себе на баланс.

Хотя ETF на эфир были открыты лишь чуть позже биткоиновых. Видимо теперь через эти ETF его цену и пошли разгонять.

Так что простор для пампинга там в теории огромный. Хоть до $20 000.

У Эфира в отличие от Биткоина еще и реальный спрос: смарт-контракты и dapps.

Правда, рост инфляционных ожиданий и, как следствие, сокращение монетарного стимулирования рынков может в любой момент выключить музыку в этой забавной игре, где бегают вокруг стульев.

@peshock Открыть/Комментировать

2021-04-30 15:52:03 И сразу же подтверждение моих соображений от подписчика:

«Уже вторая статья из разных источников на эту тему.. Недавно открыл свой бумажный портфель на IB (Interactive Brokers), в который не заходил 3 года и не делал с бумагами ничего.

Открывая его в середине 2018, я понятия не имел, что такое диверсификация, риск менеджемент и психология, ровно как и сейчас, потому что чем больше я знаю, тем больше мне кажется, что я ничего не знаю (кажется, до меня это сказал классик).

История про то, что было куплено 24 акции по 100 штук, можно сказать случайным образом, некоторые просто потому что мне нравились, я понимал бизнес и возможную перспективу продукта.

Спустя 3 года 22 позиции базовой стоимостью в 4 млн. в плюсе, из них 7 самых прибыльных дают бумажную прибыль в 22 млн. Это, конечно, не миллиарды миллиардов, но... без плечей, шортов и т.д.

При этом наибольшую бумажную прибыль дали всего 4 позиции. Решающим во всем этом является психология. В реальном портфеле было сделано столько ошибок, что лучше бы забыть или потерять пароль, как в том исследовании! Всё ещё верю в ту самую инвестицию.»

И дополнение:

«Видя этот виртуальный портфель (да, это не настоящие деньги) я был сильно удивлён и воодушевлен. А тут пост автора на эту же тему про ту самую единственную инвестицию. Решил поделиться. Не факт, что на живых деньгах бы вы сидели и не распродали бы все в декабре 2018 или феврале 2020. Но потерять пароль — это как игра против себя, своего страха.»

Потерянный пароль — это, кстати, еще одна хорошая метафора. На уровне с покойничком.

@peshock Открыть/Комментировать

2021-04-30 15:41:29 Это я, продавший 50 Биткоинов по 100 баксов в 2013 году.

@peshock Открыть/Комментировать

2021-04-30 13:54:12 Найти главную инвестицию в своей жизни

Заканчиваю очередную главу татуировок хомяка и вот одна из идей, которую мне хотелось бы отдельно подчеркнуть.

Последний год я задумался об идее «найти главную инвестицию в своей жизни».

В студенческие годы у меня был сосед по комнате, который увлекся криптой еще 2011 году. Он подался сразу во все тяжкие: натарил Биткоинов, занялся майнингом, пробовал использовать для майнинга тогда еще почти бесплатные облачные вычислительные ресурсы Microsoft, искал варианты не платить за электричество и в общем был настоящим криптопанком.
В ту пору это не приносило ему какой-то солидный доход. Скорее это было хобби с возможностью заработать на карманные расходы молодого парня. Естественно, по его примеру я тоже купил Биткоинов. Страшно сейчас сказать, целых 50 штук! И продал их, когда цена выросла примерно в 3 раза.

На тот момент это было, по большому счету, моей первой инвестицией в жизни. Мой же товарищ (его звали Игорь) еще тогда, 10 лет назад, твердил, что Биткоин будет стоить $50 000. И пытался всяческими способами сохранить наибольшее количество монет на своих разнообразных кошельках. Продавал он их только при крайней необходимости и для поддержания штанов. После окончания института наши дороги разошлись и мы мало общались. Не так давно выяснилось, что Игорь все эти годы ждал тех самых $50 000. Он перетерпел и хайп 2016 и криптозиму 2017. Ходил на обычную работу, жил в ипотечной квартире. Никогда не говорил жене, сколько у него Биткоинов. Эдакий Корейка.

И вот в 2021 году он наконец стал долларовым мультимиллионером. Как вы понимаете, его жизнь кардинально изменилась.

Многие могут подумать, что я сейчас это выдумываю, но это действительно реальная история про реального человека. Именно это я и называю поиском главной инвестиции в своей жизни. Ничего не стоило нам с вами 10 лет назад закинуть 100 баксов в Биткоин и подождать тех самых $50 000. Может быть, их никогда бы и не случилось, но мы бы с вами от этого мало что потеряли (лишь 100 баксов).

Но не стоит думать, что такое бывает только в крипте. Есть примеры и с рынком IPO в 2019-2020 годах, и с акциями Теслы, Pinterest, Square, Moderna, и много чего еще, например, квартиры в Сочи :-)

На все эти случаи у меня также есть знакомые, которые смогли многократно увеличить свой капитал без трейдинга, плечей и шортов.

Главное — сформировать вокруг себя среду/информационное поле, благодаря которому вы сможете наталкиваться на подобные идеи, и желательно почаще.

Цель инвестирования в виде поиска той самой главной инвестиции серьезно отличается от большинства общепринятых концепций — не трейдинг или даже не среднесрочное инвестирование. И совсем не индексное инвестирование с его максимальным размазыванием рисков.
Это скорее попытки золотоискателя найти огромный самородок и при этом не ставить на это все котлету, силы и время. То есть, поиск золота в режиме воскресной прогулки, словно вы вышли в лес за грибочками.

Это, в свою очередь, является логичным продолжением стратегии «играй против своего мнения» / «следуй за инфошумом», а также принципа фиксации прибыли «Не запрещайте себе быть богатыми!».

Ограниченность собственного опыта и мнения в сочетании с рефлекторными жадностью и страхом как раз таки мешают отыскивать такие инвестиции. О, сколько раз я держал в руках активы, которые спустя годы делали x10-x20. Чтобы их пересчитать, не хватит всех пальцев моих рук и ног . И главная причина того, что я их упускал, была в той самой жадности/страхе, ограниченности мировоззрения и неподходящем окружении/информационном поле.

Как мне кажется, 2 метода, на которые я дал ссылки выше, могут помочь это исправить.

@peshock Открыть/Комментировать

2021-04-29 17:17:16 Если вы задаетесь вопросом, почему сегодня опять припали техи, то все как обычно.

Фонды опять опомнились, что у нас, оказывается, инфляция и надо распродавать трежерис.

Ну а вместе с распродажей трежерис фиксируют прибыль и по всем своим акциям роста.

В общем, ничего нового. Запустили старую шарманку, которую крутят уже весь 2021.

Как и всегда, нет никакого смысла дергаться. Уже на следующей неделе все наверняка отрастет обратно.

Думаю, триггером послужила вчерашняя позитивная отчетность техов. На ней фонды и решили пофиксить часть прибыли.

@peshock Открыть/Комментировать

2021-04-29 00:40:45 Сегодня Apple, AMD, Facebook и еще куча техов стреляет вверх на отчетах. То, о чем я писал пару месяцев назад, исполнилось гораздо раньше: если растет экономика, то растут и техи. Причем опережая акции стоимости. Так что, как я говорю весь этот год, не надо рыпаться, если вы уже сидели в техах. Только больше потеряете.

Если экономика растет, то все в итоге вырастет, а акции роста по итогу опять обгонят стоимостные.

Но вот из SPACов я бы свалил. Уж слишком тема спекулятивная.

@peshock Открыть/Комментировать

2021-04-26 13:35:46 Принцип хеджа через ноту

Не все до конца поняли принцип хеджа актива для банка, когда он выпускает ноту.

Объясню подробнее.

Тинькофф покупает базовый актив. В данном случае это золотой ETF, обеспеченный на 100% своими золотыми запасами, то есть, по факту, просто золото.

Купил он его потому, что рассчитывает на рост, но он может не расти, а падать. И от такой ситуации хотелось бы захеджироваться (защититься), именно поэтому банк выпускает ноту и предлагает ее клиентам.
Таким образом как бы уже клиент забирает себе этот базовый актив, но с определенными условиями: прибыль для него ограничена, как и убыток. Бывают ноты, где убыток как раз таки не ограничен, но это не тот случай.

На вырученные деньги Тинькофф может купить что-то с фиксированным рублевым доходом. Допустим, ОФЗ или другие рублевые облигации. Со средним купоном, допустим, 7%.

Таким образом, мы имеем 3 исхода:

1. Золото падает, тогда Тинькофф гарантированно получает некий объем компенсации в виде купона по рублевым облигациям, но в зависимости от глубины падения может получить и убыток.

2. Золото растет, но меньше чем на 35%. Тинькофф по-прежнему получает купон от облигаций и отправляет прибыль от роста актива клиенту. В данном случае банк гарантированно в прибыли на размер купона по облигациям.

3. Золото растет на 35% или более. Тинькофф делится с клиентом прибылью от роста базового актива. При этом по-прежнему купон от облигаций остается у него в кармане и вся прибыль сверху 35% роста. Это идеальный вариант для банка.

Помните: это все примеры. Хеджирование может быть не только через облигации, в теории там может быть вообще все что угодно, вплоть до шортов. Правда, для трехлетней ноты это маловероятно, уж больно срок большой.

@peshock Открыть/Комментировать

2021-04-26 13:03:41 Минус любой ноты - это низкая ликвидность. Чуть что - и продать внятный объем на вторичке будет очень сложно, а цена будет ниже той, что актуальна сейчас на графике.

Плюс в процессе срока обращения нота может падать в цене и на 50-60%, из-за волатильности золота.

И самое главное - все рассчеты здесь в рубле, который имеет около 25% инфляцию сейчас и постоянную девальвацию. То есть, золото может в итоге стоять в цене на месте, а падающий рубль просто отстанет от него на искомые 35% за 3 года. А вот если золото и правда вырастет в цене в долларах, то вся прибыль пройдет мимо вас.

С другой стороны, когда эту ноту выпустили (декабрь) за трехлетние ОФЗ давали 4.5%. А тут в теории можно получить целых 11.6% годовых за тот же срок.

В общем, у всего есть свой профиль риск-прибыль. И как я сказал, подобные ноты - это обычный рыночный инструмент, который при определенном стечении обстоятельств на рынке может оказаться вполне прибыльным.

@peshock Открыть/Комментировать