P/E шок!

2021-12-10 00:24:19 Открыть/Комментировать

2021-12-10 00:23:16 #пост_месяца

Комментарий ноября

В этот раз выбираем между полярными мнениями о рисках вложений в ETF и фонды Кэти Вуд. Ну и как обычно немного рассуждений об инфляции.

1. Нюанс индексного инвестирования: далеко не все ETF живут десятилетия.

2. «Barclays подло закрыл свой ETF RUSS только потому, что российские активы токсичные!»

3. Пауэлл не старый маразматик, а супер профи, который отлично выполняет поставленную задачу: мягко, не создавая паники, раскрутить инфляцию.

4. Из активов какого качества состоит хайповый фонд ARKK от Кэти Вуд. И этот же подписчик добавил свои рассуждения о справедливой цене хайповых IPO (спойлер: ее нет).

5. Другой подписчик контраргументирует: ARKK дал рекордную доходность за прошедшие 5 лет и с этим уже никак не поспоришь Открыть/Комментировать

2021-12-10 00:07:50 #подписчики_пишут

Хорошая мысль от подписчика о справедливой цене хайповых IPO

Ниже его цитирую:

«Именно это я и писал в своем обзоре фонда Кэти Вуд.

А народ на меня накинулся в комментариях, что без убытков нет роста.

Проблема всех этих свежих IPOшек в том, что они сейчас допустим стоят 100$ и вам все аналитики объяснят почему это нормально: экономика растет, техи растут, QE, не понятные перспективы монетизации и конкурентный рынок это вообще не проблема и все такое. Короче все нормально и было предсказуемо.

Потом вся эта красота складывается в 10 раз до 10$ и те же аналитики на голубом глазу вам объяснят, что рынок был перегрет, QE закончилось, монетизация провалилась, конкуренты съел, директор вообще кокаиновый наркоман-мошенник. Короче все нормально и было предсказуемо.

И ведь так и есть. Когда такой бизнес стоит что 100$, что 10$ за бумагу в обоих случаях не понятно справедлива эта цена или нет.

А вот если какой-нибудь Газпром упадет в цене в 10 раз, то у многих возникнут вопросы, а собственно почему? Бизнес компании то не изменился (ведь бизнес большинства IPOшек вчерашних за один месяц последний вообще не поменялся). При этом дивы у того же Газпрома стали бы что-то около 45% годовых.

И собственно это обстоятельство просто не позволило бы ему сложиться в 10 раз. Просто не может высокомаржинальный бизнес при неизменившихся условиях для бизнеса взять и подешеветь в 10 раз, а вот фонд Катюхи запроста.
Он, кстати, от пика уже потерял 35%. Сравните это с Насдаком, который между прочим тоже довольно рисковый индекс»

@peshock Открыть/Комментировать

2021-12-09 23:26:51 Компания Gitlab, на которую я делал обзор, стремительно идет к своей спреведливой цене. Думаю что-то в районе 25-30$ будет похоже на адекватную цену (посмотрим еще квартальный отчет) для быстрорастущего убыточного бизнеса с понятной схемой выхода в прибыль.

Кстати, для этого от своего пика бумага должна потерять 80% цены)

Затяженое мегаQE конечно сотворило абсолютное безумие на рынке.

@peshock Открыть/Комментировать

2021-12-02 15:06:03 Зашел в Тинькове в раздел автоследования за сигнальными инфоцыганами. Примерно все в минусе или нуле.

Похоже, Тинькофф, сам того не понимая, создал величайший эксперимент в истории рынка инвестиций по разоблачению сигнальщиков.

Чую, скоро оттуда будем доставать мемы вагонами.

P.S. Там еще и комиссия 20% от потенциальной прибыли)

@peshock Открыть/Комментировать

2021-12-01 23:51:10 ARKK дал рекордную доходность за прошедшие 5 лет и с этим уже никак не поспоришь

Но есть и противоположное мнение, которое стоит озвучить.

Другой подписчик контр-атакует эту логику:

«А давайте справедливости ради теперь сравним историческую доходность ARKK с SPX.
За последние 10 лет SPX вырос на 310%, а ARKK за последние 5 лет дал доходность 400%+, чувствуете разницу?

А давайте посмотрим, сколько бы вам принесло доходности вложение в какую-нибудь убыточную и мегапереоцененную инвестицию фонда — например Tesla — за 10 лет ваша доходность бы составила 37 410%.

Давайте сравним с вложением в компанию с устойчивой бизнес-моделью и стабильным операционным денежным потоком — Кока Колу — за 10 лет дай Бог 200-300% (с учётом дивов), да, я понимаю, что разные сектора, но возьмите Ford, GM, ситуация не изменится.

Комментарии по типу «ой, баба Катя дура, её фонд упал на 30%, а я молодец, сижу на всю котлету в VOO» вызывают улыбку на лице. Прежде чем судить её, попробуйте достичь такого же уровня доходности, как её фонд.

Ни разу не сторонник Кэти Вуд, но на рынке есть много инвест. стратегий, и каждая имеет право на свое существование. Может её фонд и упадёт на 80% завтра, а может и нет.

Вася тоже говорил, что рынок ждёт Армагеддон и волна банкротств, а сейчас он хочет закрывать шорты. Если капа ничем необеспеченной крипты больше 2,5 трлн баксов, то может и убыточные компании смогут находить способы привлечения капитала?

Можете инвестировать в компании с низкими мультиками, например в Alibaba и смотреть, как ваше депо сгорает каждый день. А ещё открою вам секрет, индексы тянут вверх биг техи, у которых мультики тоже сильно перегреты. С поколением Z стоимостное инвестирование постепенно становится менее популярным (возможно, до первого серьёзного кризиса, но это неточно).»

А вы, уважаемые подписчики, как считаете? Кто прав? Кто победит в голосовании за пост месяца?)

@peshock Открыть/Комментировать

2021-12-01 23:46:29 В подтверждение прошлого поста подписчика у меня сегодня просто бомбардировка алертами о падении цены хайповых техов. Любимцев Кати Дерево.

@peshock Открыть/Комментировать

2021-12-01 05:07:46 На пороге чего стоят модные IPO и фонд Кэти Вуд

Подписчик поделился расчетом мультипликаторов фонда ARKK от знаменитой Кэти Вуд.

Представляю в какой глубокой попе окажется этот фонд если действительно начнется хоть какое-то монетарное ужесточение.

Ниже цитирую подписчика:

«Вы вот обсуждаете недавние IPO, а тем временем флагман всего этого хайп-тех рынка ARKK (фонд той самой бабушки Кэти Вуд) находится, мягко говоря, не в лучшем положении:

1. Он упал на 30% от своего исторического пика в январе 2021 года;

2. Только 14 компаний из 51, что находятся в фонде, показывают прибыль;

3. 6 компаний из тех, кто имеет прибыль, составляют половину портфеля, что неплохо. Тем не менее, их P/E сильно выше рынка.

4. Топ-10 акций по доле их в портфеле имеют трехзначные P/E, либо вовсе их не имеют (убыточны): Tesla, Roku, Teladoc (убыточен), Square, Zoom, Shopify, Spotify (убыточен), Twilio (убыточен), Coinbase, Unity Software NMF (убыточен).

5. Совокупный портфель компаний генерирует убытки. Рыночная стоимость портфеля около 25 млрд. При этом 307 млн. долларов убытков. Таким образом, доходность получается отрицательной -1,2%. Тут, естественно, без учета роста капитализации (хотя с начала года она только падает).

6. С денежным потоком тоже все грустно. Половина компаний дает отрицательный денежный поток (настолько все плохо с их бизнес-моделями).

7. Только 6 компаний из 51, находящихся в фонде, платят дивы. Но аллокация в этих компаниях настолько ничтожна, что дивы равны примерно 0%. С учетом 0,75% за обслуживание фонда тут мы тоже получаем отрицательный показатель. То есть, если в среднем капитализация компаний, находящихся в фонде, не будет расти, то держатели этого ETF будут гарантированно терять деньги.

8. Можно взглянуть на Грема и его показатель балансовой стоимости. И там тоже все прекрасно. Он вдвое обгоняет S&P500, который и так находится на исторических хаях.

9. P/S компаний, входящих в фонд, равен 15!

10. Единственное, что хорошо делают компании в фонде Кэти Вуд — это привлекают инвесторский капитал. Они регулярно и задорого продают свои акции инвесторам. Таким образом у них низкий долг, тем не менее, бизнес все равно остается убыточным.

Отсюда возникает вопрос: что такое должно произойти в мире, чтобы этот чудо-фонд, на немыслимых с любой стороны мультипликаторах, дал своим держателям, допустим, x3?
Тесла должна подорожать в 4 раза? А вместе с ней и еще 4-5 компаний, которые пока генерируют жесточайший минус?

А как будут их дела, когда ставки поднимутся или хотя бы QE будет свернут?

И это лидер рынка всех этих акций супер-роста. Что творится в сфере IPO, даже страшно представить. Там будет не то что кровавая баня, а настоящий геноцид инвесторов-хайпожоров.

Фонд ARKK должен упасть примерно на 80% от своей текущей цены, чтобы его мультипликаторы стали средними по рынку »

@peshock Открыть/Комментировать

2021-11-30 19:39:00 Пауэлл сегодня заявил, что «инфляцию больше нельзя считать временной», так что QE будут сокращать быстрее, чем по 15 млрд. в месяц. Насколько быстрее он не уточнил.

Ну что ж. Это был, наверное, главный каминг аут этого года. В целом думается, что Пауэлл никогда и не считал ее временной, а просто тянул до последнего, чтобы подольше подержать экономику и рынки на плаву, но когда-то эта сказочка должна была закончиться.

Причем новый штамм вируса уже не провоцирует разговоров о продолжении QE. Инфляция уже не дает.

Мне в последние пару недель приходит по 20 алертов в день на акции, которые я хотел купить «по более адекватной цене».

Кажется, что падать будут еще глубже (я так же думал про Газпром в ноябре 2020), но в любой момент может появиться новый виток позитива на рынке и все эти «пригнувшиеся гиганты» снова сделают очередные +30% роста.

Хочу поинтересоваться, как поступаете вы и каким образом выстраиваете свои «лесенки» для закупа?

@peshock Открыть/Комментировать

2021-11-29 03:57:52 А теперь собственно перейдем к реализации всей этой вундервафли.

1. Классное сообщество с кучей очень умных и мотивированных писать свои мысли людей уже есть);

2. Телеграм скоро введет реакции на сообщения;

3. Появился блокчейн TON, в котором очень скоро можно будет создавать свои монеты и оплачивать Toncoin'ами подписку на Телеграм-каналы.

В общем, все инструменты у меня очень скоро будут. Собственно, поэтому я крайне заинтересовался этой темой. Не с точки зрения каких-то спекуляций монетками, а с точки зрения технологий и реализации своей давней идеи. Я тут пока, похоже, в гордом одиночестве из всей медиа-тусовки РФ

Поэтому и решил примкнуть к чувакам из «Дайте TON!». Они пилят своего мегабота @tonometerbot, планы там поистине наполеоновские. Это реально может вообще перевернуть экономику рынка Телеграм-каналов.

Собственно, хочу посильно помочь в разработке (тем более опыт в финтехе у меня большой), а в обмен получать самую свежую информацию о том, куда двигается разработка и как все это дело наилучшим образом применить. Ну и прочие «компанейские бенефиты». Ведь по классике любого движа, кто первым помогает сообществу, в будущем соберет самые большие плюшки.

Мне уже очень нравится, какая активность у них в канале на текущих технологиях Crypto Bot'а.

Это некий зачаток интеграции крипты в Телеграм. Там за пару кликов можно пересылать другу другу деньги, собирать донаты, делать «денежные спасибо», раздавать деньги.

Уровень интерактивности между автором и аудиторией совершенно меняется, когда можно в 2 клика фактически запустить «микропроект на кикстартере» под какое-нибудь исследование, которое интересно большому числу подписчиков. Или просто поблагодарить подписчика за креатив, интересную мысль или полезную ссылку.

Это зачатки самого настоящего «Интернета денег», где все взаимодействия так или иначе завязаны на микротранзакции, что полностью переворачивает наш привычный формат потребления контента и вовлеченность в интернет-сообщества.

И это речь пока только про вертикальные взаимодействия автор-подписчики, а ведь есть еще горизонтальные подписчик-подписчик. С помощью интернета денег их уровнь самоорганизации поднимется на совершенно другой уровень.

Ну и все эти Патреоны, Sponsr, платные подписки YouTube'a одномоментно канут в небытие, поскольку этот велосипед из костылей просто никому не будет нужен при таком невероятном функционале и мгновенной интеграции в огромную базу пользователей, которую даст связка TON + Telegram.

@peshock Открыть/Комментировать