#макро Китайский пузырь «всего» продолжает лопаться Пару лет | P/E шок!
#макро
Китайский пузырь «всего» продолжает лопаться
Пару лет назад я обожал, когда приводили графики того, какие в США пузыри акций, облигаций, образования, жилья, госдолга и так далее. И вечно на графиках подитоживалась одна мысль: если ранее пузыри были сконцентрированы в конкретных отраслях (доткомов или недвижимости), то теперь пузырь во всем, и общий пузырь устрашающе огромен.
Но почему-то паникеры одновременно с этим любили хвалить «великий» Китай и «мудрое» китайское руководство, которое из года в год демонстрирует чудеса роста ВВП.
Хотя уже тогда всем было известно и о том, что свои успехи китайцы откровенно рисуют, кредитные пузыри у них ничуть не меньше, чем в США, при этом их валюта не имеет такого же статуса в мире, как доллар.
В строительной отрасли у китайцев творился мощнейший кавардак все это время. Помню, как год назад какой-то 100-летний дед на Youtube со статусом «китаист» вещал о том, как китайцы великолепно строят города с нуля сразу со всей инфраструктурой, дорогами, больницами и так далее.
Бетонный или асфальтовый завод закладывают за пару лет до того, как их продукция понадобится для постройки дорог или домов вокруг них. Все рассчитано, плановая экономика работает! Просто советы были тупые и не смогли все рассчитать.
У деда была аудитория в сотни тысяч человек и все кивали гривами в комментах и восхваляли нефритовый стержень одного Винни Пуха.
Что ж. Наконец-то за этот бред пришла расплата, потому что плановая экономика не работала 50 лет назад и не работает сейчас. И современные вычислительные мощности ей не помогают.
Председатель Си 12 лет назад очень хотел разогнать стройку. Хотел - разогнали. Только вот в плановой экономике как обычно оказались проблемы спроса и предложения - бетонные коробки начали строить просто в поле и там же их оставлять. Без людей и без инфраструктуры, потому что те самые заводы к сроку не успевали строиться или их продукция шла уже на более важные задачи от коммунистической партии.
Да и в целом задача была построить, а не заселить)
Недавно нас порадовали и вовсе вот такой статистикой: 87% покупателей нового жилья в Китае уже имеют более одного жилища, а соотношение цены жилья и арендной платы в Китае – одно из самых высоких в мире.
Все как и у нас, в общем-то. Льготными программами загнали народ сразу в несколько ипотек на говнострой, а сами застройщики состригли сверхприбыли и уже планируют просить государство о реструктуризации и подачках. Иначе крах.
Свежие новости из строительного сектора Китая:
Fantasia Holdings - компания, зарегистрированная в провинции Гуандун и имеющая 3 млрд долларов годовой выручки, - пропустила платеж по долларовым облигациям на сумму 205,7 млн долларов.
У Evergrande наступал срок платежей на 260 млн долларов, и пока неясно, смогла ли компания перечислить деньги инвесторам.
Sinic Holdings - строительная компания с выручкой на 4 млрд долларов. Она, как отмечает Bloomberg, получила требование досрочно погасить долг после просрочки двух выплат процентов по займам. Кредитный рейтинг компании был понижен до преддефолтного.
Sinic предупредила, что компания, вероятно, не сможет расплатиться по евробондам на 246 млн долларов, срок погашения которых наступает 18 октября.
Это просто китайская версия ипотечного пузыря 2008. Причем китайская фонда уже фактически лопнула, но погружаться можно еще очень далеко.
И самое интересное, что как и все падения китайских пузырей этого года, он абсолютно рукотворный.
Си сначала никак не ограничивал отрасль, а потом, когда стало уже совсем плохо, резко наложил на нее ограничений:
В конце августа для девелоперов было введено правило «трех красных линий»: соотношение обязательств за вычетом авансовых платежей к активам не должно превышать 70%; чистый долг к капиталу не должен превышать 100%; отношение денежных средств к краткосрочному долгу не должно быть ниже 100%.
Учитывая, что ранее требования были ГОРАЗДО мягче и уже тогда все было в дерьме, Си фактически рукотворно нажал на кнопку «Армагеддон» уже для всех секторов китайского рынка.
@peshock
