Инвестору на заметку Стоит ли сейчас покупать бриллианты? | ИНВЕСТОР

Инвестору на заметку

Стоит ли сейчас покупать бриллианты?

Госдума одобрила в первом чтении законопроект об отмене НДС на покупку бриллиантов, что может сделать их более привлекательными для частных инвесторов в нынешних условиях ограниченного числа квазивалютных инструментов.

Среднесрочно ожидаем рост цен на алмазы, т.к. на рынке сформировался структурный дефицит.

Добыча снижается: старые месторождения истощаются. В 2021 г. добыча алмазов снизилась на 17% по сравнению с 2019 г., и на 23% по сравнению с пиковыми 2017-2018 гг.

Спрос сильный: в 2021 г. году баланс на рынке был достигнут за счет роста цен на 33% и продаж алмазов из запасов. При сохранении спроса в будущем баланс может быть достигнут только за счет роста цен: запасы натуральных алмазов на низком уровне, а искусственные оцениваются значительно ниже и занимают другую нишу рынка.

Основные преграды для инвестирования в бриллианты – это низкая ликвидность и высокие транзакционные издержки из-за отсутствия площадки для торговли и сложности оценки камней. Однако сейчас главным препятствием стали цены бриллиантов на российском рынке, которые значительно выше глобальных при текущем курсе рубля. Средняя цена для бриллиантов размером менее 0.5 карат, предлагаемые АЛРОСА онлайн, составляет 247 тыс. руб./карат – это на 119% выше глобальных цен (2182$/карат).

Считаем, что покупка акций АЛРОСА – более удобный способ для получения выгоды от роста стоимости бриллиантов. Доля компании в мировой добыче алмазов – 29%, основная выручка – продажи огранщикам из Индии. Ожидаем, что в условиях дефицита алмазы компании будут востребованы, несмотря на санкции: в мире доля конечных покупателей бриллиантов за пределами США и Европы превышает 30% - алмазы АЛРОСА могут быть проданы на эти рынки.

Наш вывод: ожидаем роста цен на алмазы из-за их дефицита. Однако стоимость бриллиантов на розничном рынке в России сейчас считаем завышенной, поэтому предпочитаем акции АЛРОСА – входит в топ-10 акций России.